发布日期:2016年9月8日
特约作者:Ray anger
在2016年并购故事的最新章节中，关于谁将收购模拟半导体制造商Intersil的猜测很高。有报道称，日本汽车集成电路市场的领导者瑞萨(Renesas)目前已提出以30亿美元收购这家总部位于米利皮塔斯的公司。虽然Intersil的汽车产品部门仅占5.22亿美元总收入的12%，但该部门增长迅速，瑞萨正在寻求在该市场的多元化地位。有传言说马克西姆也会收购Intersil。他们也生产面向汽车和工业市场的模拟集成电路，但规模比瑞萨小得多，收入约为瑞萨的三分之一，员工数量为瑞萨的四分之一。Maxim希望，Intersil的一些产品被用于军事用途，这将提高它们成功的几率，从而加大美国监管机构对外资收购的审查力度。当然，组织拥有的技术也会影响到合并决策，所以让我们来研究一下这三家公司的基本知识产权，看看谁可能从收购Intersil中获益更多。
专利分析
如上所述，瑞萨是一家大公司，这反映在他们持有的专利上。瑞萨在美国获得的专利数量大约是马克西姆或Intersil的10倍。
使用TechInsights的KMX专利分析解决方案，我们分析了这些组合组合，并创建了专利景观，以比较假设的Renesas/Intersil和Maxim/Intersil实体。图上的每个点都代表一项美国专利授权或申请。KMX内置的文本算法将概念相似的专利组合在一起。地形峰代表了关键技术概念，每一个峰都显示了三个最常见的单词。
首先看看Renesas和Intersil的合并，我们注意到Renesas在IP领域的主导地位完全是基于数量。基于关键词，我们看到与电路和系统相关的专利主要位于景观的左侧。有趣的是，Intersil的专利(红色)覆盖了这一领域相当大的一部分，但内存是一个显著的例外。与此同时，处理工艺和包装技术的专利通常位于右边，瑞萨占据了这一领域的大部分。这两家公司在半导体制造方面都没有任何重要的业务，而是将生产外包给先进的代工企业，然而，两家公司都继续在这一领域发布产品。
马克西姆和Intersil的组合稍微公平一些，每个组合贡献大约1000美元的美国拨款。在这种情况下，我们看到了非常互补的知识产权组合。除了一些细分领域(例如，与MEMS技术相关的较低区域，只有Maxim公司涉及)，两家公司似乎都在类似领域进行创新。同样，知识产权集中在电路专利上。
市场分析
从产品提供的角度来看，Intersil是一家模拟半导体制造商。据高德纳市场研究公司(Gartner Market Research)称，放大器、数据转换器、稳压器、接口和时序芯片等数据组件占该公司2015年营收的近90%。这一领域的市场领导者，德州仪器和模拟设备，占据了模拟元件总市场份额的近一半(包括ADI在7月份收购的Linear Technology)。2015年，马克西姆以8%的市场份额占据第三的位置，所以虽然收购Intersil不会改变这一位置，但有助于缩小收入差距。如果瑞萨能够克服监管障碍并收购Intersil，它们将在目前排名第32位的中国市场获得一席之地。尽管瑞萨有能力通过收购进入模拟市场，但收购Maxim的价格被认为过高，德州仪器和ADI显然在今年早些时候退出了谈判。
结论
对专利组合的审查表明，从技术角度来看，瑞萨和马克西姆都不会从收购Intersil中获得重大利益，除了在他们已经创新的领域获得更广泛的覆盖。我们在去年进行了类似的分析，当时Microsemi和Skyworks都在向PMC-Sierra示好。在那里，我们认为PMC在大数据领域的IP将有助于Skyworks进军大数据市场。是股东们战胜了技术人员，Microsemi以更优厚的报价胜出。在这种情况下，关键是业务和市场份额。马克西姆将巩固其在其最重要的市场之一的存在，而瑞萨的收购成功将使马克西姆跻身全球十大模拟半导体制造商之列。
